一紙解除留置通知書(shū)送達(dá)后，這位在反腐風(fēng)暴中心沉默五個(gè)月的董事長(zhǎng)走出房間，公司股價(jià)竟然開(kāi)始逆勢(shì)瘋漲。

2025年，四川天微電子的董事長(zhǎng)巨萬(wàn)里重新出現(xiàn)在公司會(huì)議室，這位58歲的億萬(wàn)富豪剛剛結(jié)束了被監(jiān)察機(jī)關(guān)留置的五個(gè)月，市場(chǎng)上原本一片哀鳴，投資者紛紛逃離，這家*ST公司股價(jià)一度暴跌近40%。

所有人以為這家科創(chuàng)板上市公司要涼了，然而接下來(lái)的劇情讓所有人大跌眼鏡：天微電子2025年?duì)I收預(yù)告達(dá)1.26億至1.54億元，不僅跨過(guò)了1億元的退市生死線，利潤(rùn)也全面轉(zhuǎn)正。

更令人咋舌的是，這家公司股價(jià)從2024年低谷時(shí)的不足10元，一路飆升至28元以上，漲幅超過(guò)180%。巨萬(wàn)里個(gè)人持股44%，賬面財(cái)富暴增近2億元。

這位被關(guān)押五個(gè)月未倒的軍工富豪，上演了一場(chǎng)教科書(shū)式的商業(yè)翻盤(pán)。

暴風(fēng)眼

2024年7月，成都雙流區(qū)天微電子總部突然接到一份來(lái)自國(guó)家監(jiān)察委員會(huì)的通知書(shū)，公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)巨萬(wàn)里被立案調(diào)查并實(shí)施留置。

消息傳出當(dāng)天，資本市場(chǎng)瞬間凍結(jié)。

對(duì)于這家高度依賴實(shí)控人、深耕軍工電子防護(hù)領(lǐng)域的企業(yè)而言，巨萬(wàn)里的突然消失無(wú)異于一場(chǎng)地震。

軍工行業(yè)資質(zhì)門(mén)檻極高，訂單的洽談、落地都依賴核心負(fù)責(zé)人的資源網(wǎng)絡(luò)和推動(dòng)力。

巨萬(wàn)里被留置的消息在市場(chǎng)上引發(fā)連鎖反應(yīng)，短短五個(gè)交易日內(nèi)，天微電子股價(jià)連續(xù)暴跌近40%。

投資者恐慌性拋售，公司緊急安排董事兼總經(jīng)理張超代理董事長(zhǎng)職務(wù)，聲明公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一切正常。

但市場(chǎng)早已給出最直接的判斷，這家公司完了。

退市風(fēng)險(xiǎn)警示、實(shí)控人被調(diào)查、軍工訂單可能流失、合作伙伴信任危機(jī)，多重壓力像絞索一樣套在公司脖子上。

巨萬(wàn)里被留置的這五個(gè)月，成為了天微電子成立以來(lái)最黑暗的時(shí)期，公司內(nèi)部人心惶惶，外部謠言四起。

有人說(shuō)他牽涉軍工領(lǐng)域腐敗，有人猜測(cè)他涉嫌關(guān)聯(lián)交易違規(guī)。在反腐高壓態(tài)勢(shì)下，被留置的企業(yè)負(fù)責(zé)人鮮有全身而退的先例。

這位億萬(wàn)富豪消失在了公眾視野中，被關(guān)在一間限制自由的房間里。

外界無(wú)從知曉他經(jīng)歷了什么，只能從公司股價(jià)的持續(xù)下跌和即將退市的傳言中，感受這場(chǎng)風(fēng)暴的猛烈。

白手起家

巨萬(wàn)里的人生軌跡充滿了典型的時(shí)代印記，1966年，他出生在老成都的東城區(qū)（現(xiàn)錦江區(qū)）。

1985年，19歲的他考入成都電訊工程學(xué)院物理電子專業(yè)，當(dāng)時(shí)這所學(xué)校已更名為電子科技大學(xué)。

畢業(yè)后，巨萬(wàn)里出人意料地沒(méi)有從事技術(shù)工作，而是進(jìn)入中國(guó)電子器件工業(yè)總公司人事部。

這段經(jīng)歷讓他發(fā)現(xiàn)自己更擅長(zhǎng)與人打交道，1991年就被調(diào)至市場(chǎng)部擔(dān)任西南片區(qū)經(jīng)理。

銷售工作打開(kāi)了他的商業(yè)視野，他敏銳地發(fā)現(xiàn)，掌握了渠道和客戶資源，賣(mài)什么產(chǎn)品并不重要。與其為他人做嫁衣，不如自己創(chuàng)業(yè)。

1994年，28歲的巨萬(wàn)里辭職創(chuàng)立四川巨人通訊技術(shù)公司，主營(yíng)通訊器材代理銷售。

公司名稱“巨人”或許源于那個(gè)時(shí)代的偶像，同期，史玉柱的巨人集團(tuán)正如日中天，這位同樣姓“巨”的年輕人，顯然懷揣著成為行業(yè)巨頭的夢(mèng)想。

巨人通訊的成功為巨萬(wàn)里積累了第一桶金，2001年，他與合作伙伴共同創(chuàng)立天微電子，這次他選擇了完全不同的賽道，軍工防護(hù)裝備。

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)非常特殊：高速自動(dòng)滅火抑爆系統(tǒng)，簡(jiǎn)單說(shuō)就是安裝在坦克、裝甲車(chē)上的“智能滅火器”。

軍事數(shù)據(jù)表明，坦克、裝甲車(chē)若只是被擊中而不起火，損壞程度有限；一旦起火，80%會(huì)被完全燒毀。天微電子的產(chǎn)品能在毫秒級(jí)時(shí)間內(nèi)自動(dòng)撲滅火焰，保護(hù)裝備免受毀滅性損失。

這個(gè)選擇決定了天微電子此后二十年的發(fā)展軌跡，軍工行業(yè)的高壁壘既是一道護(hù)城河，也是一把雙刃劍。

2002年至2017年間，公司公開(kāi)信息幾乎空白，只在招股書(shū)中簡(jiǎn)單描述為“長(zhǎng)期承接軍工科研項(xiàng)目”。

2017年，天微電子成功中標(biāo)我國(guó)首次滅火抑爆系統(tǒng)全國(guó)性大規(guī)模統(tǒng)一招標(biāo)，并在三家中標(biāo)單位中獲得排名第一的供貨數(shù)量。

這一訂單直接引爆了公司業(yè)績(jī)：2018年?duì)I收4253萬(wàn)元，2019年飆升至1.52億元，2020年繼續(xù)暴增至2.35億元。

三年增長(zhǎng)近十倍，如此亮眼的業(yè)績(jī)讓天微電子在2021年成功登陸科創(chuàng)板，成為成都雙流區(qū)首家科創(chuàng)板上市企業(yè)。

上市首日，股價(jià)從發(fā)行價(jià)28元最高沖至110元，市值一度突破百億。

絕地重生

成功上市的天微電子并未延續(xù)輝煌。

2022年，公司營(yíng)收驟降至1.1億元，2023年小幅回升至1.4億元，2024年前三季度更只有7400萬(wàn)元。業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，導(dǎo)致公司觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票被標(biāo)注“*ST”。

公司募投項(xiàng)目進(jìn)展緩慢也成為監(jiān)管關(guān)注的焦點(diǎn)，上市募集資金5.2億元，計(jì)劃用于新型滅火抑爆系統(tǒng)升級(jí)等項(xiàng)目，但截至2024年底，投資進(jìn)度僅約35%。項(xiàng)目三度延期，上交所多次發(fā)函問(wèn)詢。

天微電子的解釋是：軍工產(chǎn)品需求受整車(chē)年度任務(wù)影響下降，且由于國(guó)防軍工的保密性要求，無(wú)法獲悉產(chǎn)品升級(jí)換代的具體計(jì)劃；民用市場(chǎng)開(kāi)拓仍處推廣階段，尚未形成規(guī)模化供應(yīng)條件。

正是在這樣的困境中，巨萬(wàn)里被留置調(diào)查的消息傳出。

對(duì)于一家正處于退市邊緣的公司而言，這無(wú)異于雪上加霜，市場(chǎng)上幾乎沒(méi)有人相信天微電子能夠挺過(guò)這一關(guān)。

然而，五個(gè)月后，劇情出現(xiàn)驚人反轉(zhuǎn)。

2024年11月15日，天微電子公告，巨萬(wàn)里被解除留置措施。關(guān)鍵的是，沒(méi)有伴隨任何負(fù)面處罰公告。這意味著，這場(chǎng)持續(xù)數(shù)月的調(diào)查并未查實(shí)足以影響他個(gè)人和公司的重大違紀(jì)違法問(wèn)題。

巨萬(wàn)里回歸后，天微電子迎來(lái)了一系列積極變化。

2025年，公司在軍工反腐背景下逆勢(shì)拿下眾多訂單，全年?duì)I收預(yù)計(jì)1.26億至1.54億元，遠(yuǎn)超科創(chuàng)板1億元的退市紅線；凈利潤(rùn)也全面轉(zhuǎn)正，兩大財(cái)務(wù)指標(biāo)雙雙達(dá)標(biāo)。

股價(jià)的反彈更為驚人，從2024年低谷時(shí)的不足10元，一路飆升至28元以上，截至2026年1月，公司市值已達(dá)29.14億元。

巨萬(wàn)里個(gè)人持股比例達(dá)43.09%，賬面財(cái)富超過(guò)9億元。

結(jié)語(yǔ)

天微電子的核心技術(shù)產(chǎn)品在軍用車(chē)載防護(hù)領(lǐng)域具有稀缺性，一旦獲得訂單，往往意味著長(zhǎng)期的合作和穩(wěn)定的收入。

巨萬(wàn)里多年深耕軍工電子領(lǐng)域積累的資源網(wǎng)絡(luò)，在公司危難時(shí)刻發(fā)揮了關(guān)鍵作用。他的回歸不僅穩(wěn)定了軍心，也向合作伙伴傳遞了積極信號(hào)。

如今，*ST天微的退市風(fēng)險(xiǎn)提示公告更像是一種形式。

2026年1月20日，盡管公司股價(jià)單日下跌10.03%，但市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)平靜。投資者似乎已形成共識(shí)：這家公司不會(huì)退市，而將迎來(lái)摘星脫帽的新階段。

天微電子的故事還在繼續(xù)，而在中國(guó)商業(yè)的舞臺(tái)上，這樣跌宕起伏的劇情，永遠(yuǎn)不會(huì)缺少觀眾。

參考資料